Листопад 2025 року був складним для крипторинку. Bitcoin пережив одне з найглибших місячних падінь року, Zcash ненадовго став винятком на тлі масштабних продажів, а керівники майнінгових компаній знову заговорили про вартість електроенергії та майбутні доходи від видобутку BTC. Підбиваємо підсумки місяця за ринковими даними та заявами галузі.

Bitcoin втратив близько 17,5% за місяць

За історичними даними торгів BTC/USDT, на початку листопада Bitcoin коштував приблизно $109,6 тис., а 30 листопада закрився біля $90,4 тис. Місячне падіння становило близько 17,5%. Під час розпродажу 21 листопада котирування на окремих платформах опускалися до $80–81 тис., перш ніж частково відновитися. Отже, згадані в обговореннях $87 тис. були одним із проміжних рівнів, а не підсумком місяця.

Листопад став одним із найслабших місяців 2025 року для BTC та найгіршим листопадом із 2022 року. Тиск посилювали скорочення ризикових позицій, невизначеність щодо політики ФРС і відплив капіталу зі спотових Bitcoin-ETF. Проте стверджувати, що ринок повністю позбувся спекулятивних грошей, лише на основі руху ціни не можна.

Індекс страху опускався до екстремальних значень

Настрої учасників погіршувалися разом із котируваннями. За даними Binance Research, 15 листопада індекс Crypto Fear & Greed сягнув 10 пунктів зі 100 — рівня екстремального страху. Це показник настроїв, а не самостійний сигнал про розворот ринку: він може залишатися низьким навіть за подальших розпродажів.

Торгова компанія Wintermute в огляді від 24 листопада зазначала, що учасники ринку суттєво скоротили кредитне плече: ставки фінансування безстрокових контрактів стали нейтральними або від’ємними, тоді як спотова активність зберігалася. Очищення позицій могло полегшити консолідацію за умови стабілізації макроекономічної ситуації, але не гарантувало відновлення ціни.

Zcash став винятком на спадному ринку — але не втримав усього зростання

Zcash (ZEC), запущений у 2016 році, знову привернув увагу завдяки попиту на криптовалюти з функціями приватності. Протокол використовує докази з нульовим розголошенням, зокрема zk-SNARKs, що дозволяють приховувати дані деяких переказів на захищених адресах. Водночас не всі транзакції Zcash автоматично конфіденційні: мережа підтримує і прозорі адреси.

На початку листопада ZEC торгувався приблизно по $405. Упродовж місяця ціна піднімалася орієнтовно до $750, тобто більш ніж на 80% від початкового рівня. Проте до 30 листопада курс повернувся приблизно до $428: підсумковий приріст становив близько 6%, а не 50%. Річний злет на піку справді був багатократним, але його не можна плутати з результатом листопада.

Ажіотаж супроводжувався увагою трейдерів і відомих криптоінвесторів. На початку листопада The Block повідомляв про повернення Zcash до двадцятки найбільших криптоактивів. Це відображало масштаб інтересу, але не доводило стійкість нової оцінки.

Засновник Zcash не називав зростання доведеним пампом

У початкових обговореннях поширилася помилкова інтерпретація слів Зуко Вілкокса. Насправді ще 21 жовтня засновник Zcash публічно відкинув твердження про «скоординований памп». Він визнавав, що не знає точних причин зростання або того, чи впаде курс, але критикував спроби пояснювати рух лише маніпуляцією. Приписувати йому визнання штучного розгону ціни некоректно.

Водночас стрімке зростання, концентрація уваги та подальша корекція давали підстави для обережності. Такі рухи можуть поєднувати реальний інтерес до технології, спекулятивні купівлі та нестачу ліквідності. Жоден із цих чинників сам по собі не дозволяє передбачити майбутню ціну ZEC.

Майнери Bitcoin зіткнулися з проблемою прибутковості

Дохід майнерів складається з двох частин: винагороди за знайдені блоки та комісій за транзакції, включені до них. Після халвінгу квітня 2024 року субсидія становить 3,125 BTC за блок; орієнтовно у 2028 році вона зменшиться до 1,5625 BTC. Це відбувається за передбаченим протоколом графіком приблизно кожні чотири роки, а не через те, що саме цього місяця залишилося мало невидобутих монет.

Комісії поки не компенсували зменшення субсидії. За даними The Block від 19 листопада, за добу майнери отримали близько $300 тис. комісій — менше ніж 1% загального доходу, тоді як субсидія принесла приблизно $45 млн. Це показники конкретного періоду: частка комісій змінюється разом із завантаженням мережі та не є фіксованою.

Чому MARA робить ставку на енергетику та AI-інфраструктуру

Генеральний директор MARA Holdings Фред Тіль у листопадовій розмові з CoinDesk говорив про посилення конкуренції, тиск на маржу та необхідність контролювати вартість електроенергії. Зокрема, він попереджав, що до наступного халвінгу особливо складно буде майнерам, залежним від дорогої електроенергії із загальної мережі. MARA розвивала співпрацю з енергетичними компаніями та напрям обчислень для ШІ й високопродуктивних дата-центрів.

Це не означає, що весь майнінг Bitcoin стане збитковим або припиниться після 2028 року. Прибутковість окремого оператора залежить від ціни BTC, складності мережі, енергоефективності обладнання, тарифів на електроенергію та вартості капіталу. Збиткові учасники можуть вимикати потужності; після перерахунку складності умови для решти змінюються.

Що листопад показав affiliate-індустрії

Для медіабаєрів, партнерських програм і платіжних сервісів головний урок місяця стосується управління ліквідністю. Різкі коливання BTC і ZEC можуть змінювати вартість робочих резервів за кілька днів. Плануючи розрахунки, важливо відокремлювати спекулятивні позиції від коштів для операційних виплат, враховувати комісії, строки конвертації та ризики контрагентів. Самої волатильності недостатньо, щоб передбачити результат наступного місяця.

Листопад 2025 року був складним для крипторинку. Bitcoin пережив одне з найглибших місячних падінь року, Zcash ненадовго став винятком на тлі масштабних продажів, а керівники майнінгових компаній знову заговорили про вартість електроенергії та майбутні доходи від видобутку BTC. Підбиваємо підсумки місяця за ринковими даними та заявами галузі.

Bitcoin втратив близько 17,5% за місяць

За історичними даними торгів BTC/USDT, на початку листопада Bitcoin коштував приблизно $109,6 тис., а 30 листопада закрився біля $90,4 тис. Місячне падіння становило близько 17,5%. Під час розпродажу 21 листопада котирування на окремих платформах опускалися до $80–81 тис., перш ніж частково відновитися. Отже, згадані в обговореннях $87 тис. були одним із проміжних рівнів, а не підсумком місяця.

Листопад став одним із найслабших місяців 2025 року для BTC та найгіршим листопадом із 2022 року. Тиск посилювали скорочення ризикових позицій, невизначеність щодо політики ФРС і відплив капіталу зі спотових Bitcoin-ETF. Проте стверджувати, що ринок повністю позбувся спекулятивних грошей, лише на основі руху ціни не можна.

Індекс страху опускався до екстремальних значень

Настрої учасників погіршувалися разом із котируваннями. За даними Binance Research, 15 листопада індекс Crypto Fear & Greed сягнув 10 пунктів зі 100 — рівня екстремального страху. Це показник настроїв, а не самостійний сигнал про розворот ринку: він може залишатися низьким навіть за подальших розпродажів.

Торгова компанія Wintermute в огляді від 24 листопада зазначала, що учасники ринку суттєво скоротили кредитне плече: ставки фінансування безстрокових контрактів стали нейтральними або від’ємними, тоді як спотова активність зберігалася. Очищення позицій могло полегшити консолідацію за умови стабілізації макроекономічної ситуації, але не гарантувало відновлення ціни.

Zcash став винятком на спадному ринку — але не втримав усього зростання

Zcash (ZEC), запущений у 2016 році, знову привернув увагу завдяки попиту на криптовалюти з функціями приватності. Протокол використовує докази з нульовим розголошенням, зокрема zk-SNARKs, що дозволяють приховувати дані деяких переказів на захищених адресах. Водночас не всі транзакції Zcash автоматично конфіденційні: мережа підтримує і прозорі адреси.

На початку листопада ZEC торгувався приблизно по $405. Упродовж місяця ціна піднімалася орієнтовно до $750, тобто більш ніж на 80% від початкового рівня. Проте до 30 листопада курс повернувся приблизно до $428: підсумковий приріст становив близько 6%, а не 50%. Річний злет на піку справді був багатократним, але його не можна плутати з результатом листопада.

Ажіотаж супроводжувався увагою трейдерів і відомих криптоінвесторів. На початку листопада The Block повідомляв про повернення Zcash до двадцятки найбільших криптоактивів. Це відображало масштаб інтересу, але не доводило стійкість нової оцінки.

Засновник Zcash не називав зростання доведеним пампом

У початкових обговореннях поширилася помилкова інтерпретація слів Зуко Вілкокса. Насправді ще 21 жовтня засновник Zcash публічно відкинув твердження про «скоординований памп». Він визнавав, що не знає точних причин зростання або того, чи впаде курс, але критикував спроби пояснювати рух лише маніпуляцією. Приписувати йому визнання штучного розгону ціни некоректно.

Водночас стрімке зростання, концентрація уваги та подальша корекція давали підстави для обережності. Такі рухи можуть поєднувати реальний інтерес до технології, спекулятивні купівлі та нестачу ліквідності. Жоден із цих чинників сам по собі не дозволяє передбачити майбутню ціну ZEC.

Майнери Bitcoin зіткнулися з проблемою прибутковості

Дохід майнерів складається з двох частин: винагороди за знайдені блоки та комісій за транзакції, включені до них. Після халвінгу квітня 2024 року субсидія становить 3,125 BTC за блок; орієнтовно у 2028 році вона зменшиться до 1,5625 BTC. Це відбувається за передбаченим протоколом графіком приблизно кожні чотири роки, а не через те, що саме цього місяця залишилося мало невидобутих монет.

Комісії поки не компенсували зменшення субсидії. За даними The Block від 19 листопада, за добу майнери отримали близько $300 тис. комісій — менше ніж 1% загального доходу, тоді як субсидія принесла приблизно $45 млн. Це показники конкретного періоду: частка комісій змінюється разом із завантаженням мережі та не є фіксованою.

Чому MARA робить ставку на енергетику та AI-інфраструктуру

Генеральний директор MARA Holdings Фред Тіль у листопадовій розмові з CoinDesk говорив про посилення конкуренції, тиск на маржу та необхідність контролювати вартість електроенергії. Зокрема, він попереджав, що до наступного халвінгу особливо складно буде майнерам, залежним від дорогої електроенергії із загальної мережі. MARA розвивала співпрацю з енергетичними компаніями та напрям обчислень для ШІ й високопродуктивних дата-центрів.

Це не означає, що весь майнінг Bitcoin стане збитковим або припиниться після 2028 року. Прибутковість окремого оператора залежить від ціни BTC, складності мережі, енергоефективності обладнання, тарифів на електроенергію та вартості капіталу. Збиткові учасники можуть вимикати потужності; після перерахунку складності умови для решти змінюються.

Що листопад показав affiliate-індустрії

Для медіабаєрів, партнерських програм і платіжних сервісів головний урок місяця стосується управління ліквідністю. Різкі коливання BTC і ZEC можуть змінювати вартість робочих резервів за кілька днів. Плануючи розрахунки, важливо відокремлювати спекулятивні позиції від коштів для операційних виплат, враховувати комісії, строки конвертації та ризики контрагентів. Самої волатильності недостатньо, щоб передбачити результат наступного місяця.

Листопад 2025 року був складним для крипторинку. Bitcoin пережив одне з найглибших місячних падінь року, Zcash ненадовго став винятком на тлі масштабних продажів, а керівники майнінгових компаній знову заговорили про вартість електроенергії та майбутні доходи від видобутку BTC. Підбиваємо підсумки місяця за ринковими даними та заявами галузі.

Bitcoin втратив близько 17,5% за місяць

За історичними даними торгів BTC/USDT, на початку листопада Bitcoin коштував приблизно $109,6 тис., а 30 листопада закрився біля $90,4 тис. Місячне падіння становило близько 17,5%. Під час розпродажу 21 листопада котирування на окремих платформах опускалися до $80–81 тис., перш ніж частково відновитися. Отже, згадані в обговореннях $87 тис. були одним із проміжних рівнів, а не підсумком місяця.

Листопад став одним із найслабших місяців 2025 року для BTC та найгіршим листопадом із 2022 року. Тиск посилювали скорочення ризикових позицій, невизначеність щодо політики ФРС і відплив капіталу зі спотових Bitcoin-ETF. Проте стверджувати, що ринок повністю позбувся спекулятивних грошей, лише на основі руху ціни не можна.

Індекс страху опускався до екстремальних значень

Настрої учасників погіршувалися разом із котируваннями. За даними Binance Research, 15 листопада індекс Crypto Fear & Greed сягнув 10 пунктів зі 100 — рівня екстремального страху. Це показник настроїв, а не самостійний сигнал про розворот ринку: він може залишатися низьким навіть за подальших розпродажів.

Торгова компанія Wintermute в огляді від 24 листопада зазначала, що учасники ринку суттєво скоротили кредитне плече: ставки фінансування безстрокових контрактів стали нейтральними або від’ємними, тоді як спотова активність зберігалася. Очищення позицій могло полегшити консолідацію за умови стабілізації макроекономічної ситуації, але не гарантувало відновлення ціни.

Zcash став винятком на спадному ринку — але не втримав усього зростання

Zcash (ZEC), запущений у 2016 році, знову привернув увагу завдяки попиту на криптовалюти з функціями приватності. Протокол використовує докази з нульовим розголошенням, зокрема zk-SNARKs, що дозволяють приховувати дані деяких переказів на захищених адресах. Водночас не всі транзакції Zcash автоматично конфіденційні: мережа підтримує і прозорі адреси.

На початку листопада ZEC торгувався приблизно по $405. Упродовж місяця ціна піднімалася орієнтовно до $750, тобто більш ніж на 80% від початкового рівня. Проте до 30 листопада курс повернувся приблизно до $428: підсумковий приріст становив близько 6%, а не 50%. Річний злет на піку справді був багатократним, але його не можна плутати з результатом листопада.

Ажіотаж супроводжувався увагою трейдерів і відомих криптоінвесторів. На початку листопада The Block повідомляв про повернення Zcash до двадцятки найбільших криптоактивів. Це відображало масштаб інтересу, але не доводило стійкість нової оцінки.

Засновник Zcash не називав зростання доведеним пампом

У початкових обговореннях поширилася помилкова інтерпретація слів Зуко Вілкокса. Насправді ще 21 жовтня засновник Zcash публічно відкинув твердження про «скоординований памп». Він визнавав, що не знає точних причин зростання або того, чи впаде курс, але критикував спроби пояснювати рух лише маніпуляцією. Приписувати йому визнання штучного розгону ціни некоректно.

Водночас стрімке зростання, концентрація уваги та подальша корекція давали підстави для обережності. Такі рухи можуть поєднувати реальний інтерес до технології, спекулятивні купівлі та нестачу ліквідності. Жоден із цих чинників сам по собі не дозволяє передбачити майбутню ціну ZEC.

Майнери Bitcoin зіткнулися з проблемою прибутковості

Дохід майнерів складається з двох частин: винагороди за знайдені блоки та комісій за транзакції, включені до них. Після халвінгу квітня 2024 року субсидія становить 3,125 BTC за блок; орієнтовно у 2028 році вона зменшиться до 1,5625 BTC. Це відбувається за передбаченим протоколом графіком приблизно кожні чотири роки, а не через те, що саме цього місяця залишилося мало невидобутих монет.

Комісії поки не компенсували зменшення субсидії. За даними The Block від 19 листопада, за добу майнери отримали близько $300 тис. комісій — менше ніж 1% загального доходу, тоді як субсидія принесла приблизно $45 млн. Це показники конкретного періоду: частка комісій змінюється разом із завантаженням мережі та не є фіксованою.

Чому MARA робить ставку на енергетику та AI-інфраструктуру

Генеральний директор MARA Holdings Фред Тіль у листопадовій розмові з CoinDesk говорив про посилення конкуренції, тиск на маржу та необхідність контролювати вартість електроенергії. Зокрема, він попереджав, що до наступного халвінгу особливо складно буде майнерам, залежним від дорогої електроенергії із загальної мережі. MARA розвивала співпрацю з енергетичними компаніями та напрям обчислень для ШІ й високопродуктивних дата-центрів.

Це не означає, що весь майнінг Bitcoin стане збитковим або припиниться після 2028 року. Прибутковість окремого оператора залежить від ціни BTC, складності мережі, енергоефективності обладнання, тарифів на електроенергію та вартості капіталу. Збиткові учасники можуть вимикати потужності; після перерахунку складності умови для решти змінюються.

Що листопад показав affiliate-індустрії

Для медіабаєрів, партнерських програм і платіжних сервісів головний урок місяця стосується управління ліквідністю. Різкі коливання BTC і ZEC можуть змінювати вартість робочих резервів за кілька днів. Плануючи розрахунки, важливо відокремлювати спекулятивні позиції від коштів для операційних виплат, враховувати комісії, строки конвертації та ризики контрагентів. Самої волатильності недостатньо, щоб передбачити результат наступного місяця.

Листопад 2025 року був складним для крипторинку. Bitcoin пережив одне з найглибших місячних падінь року, Zcash ненадовго став винятком на тлі масштабних продажів, а керівники майнінгових компаній знову заговорили про вартість електроенергії та майбутні доходи від видобутку BTC. Підбиваємо підсумки місяця за ринковими даними та заявами галузі.

Bitcoin втратив близько 17,5% за місяць

За історичними даними торгів BTC/USDT, на початку листопада Bitcoin коштував приблизно $109,6 тис., а 30 листопада закрився біля $90,4 тис. Місячне падіння становило близько 17,5%. Під час розпродажу 21 листопада котирування на окремих платформах опускалися до $80–81 тис., перш ніж частково відновитися. Отже, згадані в обговореннях $87 тис. були одним із проміжних рівнів, а не підсумком місяця.

Листопад став одним із найслабших місяців 2025 року для BTC та найгіршим листопадом із 2022 року. Тиск посилювали скорочення ризикових позицій, невизначеність щодо політики ФРС і відплив капіталу зі спотових Bitcoin-ETF. Проте стверджувати, що ринок повністю позбувся спекулятивних грошей, лише на основі руху ціни не можна.

Індекс страху опускався до екстремальних значень

Настрої учасників погіршувалися разом із котируваннями. За даними Binance Research, 15 листопада індекс Crypto Fear & Greed сягнув 10 пунктів зі 100 — рівня екстремального страху. Це показник настроїв, а не самостійний сигнал про розворот ринку: він може залишатися низьким навіть за подальших розпродажів.

Торгова компанія Wintermute в огляді від 24 листопада зазначала, що учасники ринку суттєво скоротили кредитне плече: ставки фінансування безстрокових контрактів стали нейтральними або від’ємними, тоді як спотова активність зберігалася. Очищення позицій могло полегшити консолідацію за умови стабілізації макроекономічної ситуації, але не гарантувало відновлення ціни.

Zcash став винятком на спадному ринку — але не втримав усього зростання

Zcash (ZEC), запущений у 2016 році, знову привернув увагу завдяки попиту на криптовалюти з функціями приватності. Протокол використовує докази з нульовим розголошенням, зокрема zk-SNARKs, що дозволяють приховувати дані деяких переказів на захищених адресах. Водночас не всі транзакції Zcash автоматично конфіденційні: мережа підтримує і прозорі адреси.

На початку листопада ZEC торгувався приблизно по $405. Упродовж місяця ціна піднімалася орієнтовно до $750, тобто більш ніж на 80% від початкового рівня. Проте до 30 листопада курс повернувся приблизно до $428: підсумковий приріст становив близько 6%, а не 50%. Річний злет на піку справді був багатократним, але його не можна плутати з результатом листопада.

Ажіотаж супроводжувався увагою трейдерів і відомих криптоінвесторів. На початку листопада The Block повідомляв про повернення Zcash до двадцятки найбільших криптоактивів. Це відображало масштаб інтересу, але не доводило стійкість нової оцінки.

Засновник Zcash не називав зростання доведеним пампом

У початкових обговореннях поширилася помилкова інтерпретація слів Зуко Вілкокса. Насправді ще 21 жовтня засновник Zcash публічно відкинув твердження про «скоординований памп». Він визнавав, що не знає точних причин зростання або того, чи впаде курс, але критикував спроби пояснювати рух лише маніпуляцією. Приписувати йому визнання штучного розгону ціни некоректно.

Водночас стрімке зростання, концентрація уваги та подальша корекція давали підстави для обережності. Такі рухи можуть поєднувати реальний інтерес до технології, спекулятивні купівлі та нестачу ліквідності. Жоден із цих чинників сам по собі не дозволяє передбачити майбутню ціну ZEC.

Майнери Bitcoin зіткнулися з проблемою прибутковості

Дохід майнерів складається з двох частин: винагороди за знайдені блоки та комісій за транзакції, включені до них. Після халвінгу квітня 2024 року субсидія становить 3,125 BTC за блок; орієнтовно у 2028 році вона зменшиться до 1,5625 BTC. Це відбувається за передбаченим протоколом графіком приблизно кожні чотири роки, а не через те, що саме цього місяця залишилося мало невидобутих монет.

Комісії поки не компенсували зменшення субсидії. За даними The Block від 19 листопада, за добу майнери отримали близько $300 тис. комісій — менше ніж 1% загального доходу, тоді як субсидія принесла приблизно $45 млн. Це показники конкретного періоду: частка комісій змінюється разом із завантаженням мережі та не є фіксованою.

Чому MARA робить ставку на енергетику та AI-інфраструктуру

Генеральний директор MARA Holdings Фред Тіль у листопадовій розмові з CoinDesk говорив про посилення конкуренції, тиск на маржу та необхідність контролювати вартість електроенергії. Зокрема, він попереджав, що до наступного халвінгу особливо складно буде майнерам, залежним від дорогої електроенергії із загальної мережі. MARA розвивала співпрацю з енергетичними компаніями та напрям обчислень для ШІ й високопродуктивних дата-центрів.

Це не означає, що весь майнінг Bitcoin стане збитковим або припиниться після 2028 року. Прибутковість окремого оператора залежить від ціни BTC, складності мережі, енергоефективності обладнання, тарифів на електроенергію та вартості капіталу. Збиткові учасники можуть вимикати потужності; після перерахунку складності умови для решти змінюються.

Що листопад показав affiliate-індустрії

Для медіабаєрів, партнерських програм і платіжних сервісів головний урок місяця стосується управління ліквідністю. Різкі коливання BTC і ZEC можуть змінювати вартість робочих резервів за кілька днів. Плануючи розрахунки, важливо відокремлювати спекулятивні позиції від коштів для операційних виплат, враховувати комісії, строки конвертації та ризики контрагентів. Самої волатильності недостатньо, щоб передбачити результат наступного місяця.